Le taux Ester (ou €STR, pour Euro Short-Term Rate) est le taux de référence du marché monétaire en zone euro. Instauré en 2019 par la Banque centrale européenne (BCE), il a remplacé l’ancien Eonia, jugé non conforme aux normes internationales de transparence et de fiabilité.
Qu’est-ce que le taux Ester ?
Le taux Ester reflète le coût moyen des prêts interbancaires non garantis à très court terme (essentiellement sur une nuit) entre établissements financiers de la zone euro.
Contrairement à des taux fondés sur des estimations ou déclarations, l’Ester repose uniquement sur des transactions réelles, ce qui en fait une référence fiable, robuste et difficilement manipulable.
Comment est calculé le taux Ester ?
Le taux Ester est publié chaque jour ouvré à 9h par la BCE, sur la base des transactions interbancaires enregistrées la veille. Son calcul suit une méthode précise :
- Données brutes : seules les opérations effectives de prêts non garantis sont prises en compte.
- Pondération par volume : les taux sont pondérés selon le montant de chaque transaction, pour une moyenne représentative.
- Transparence : toutes les étapes de calcul sont publiques, renforçant la confiance des acteurs financiers.
Exemple simplifié
Imaginons que :
- La banque A emprunte 10 millions d’euros à la banque B pour une nuit, au taux de 2,4 %.
- D’autres transactions similaires ont lieu le même jour à des taux allant de 2,3 % à 2,6 %, avec des montants variables.
La BCE collecte toutes ces données, applique une pondération selon le volume de chaque transaction, puis calcule une moyenne pondérée.
Par exemple, si la majorité des montants échangés a été effectuée autour de 2,5 %, le taux Ester publié ce jour-là sera proche de 2,5 %.
Résultat : le taux Ester reflète le taux moyen réellement pratiqué sur le marché, pondéré selon l’importance des échanges, et non une simple moyenne arithmétique.
À quoi sert le taux Ester ?
Le taux Ester est devenu une référence centrale pour les marchés financiers et certaines décisions économiques :
- Remplacement de l’Eonia : Depuis janvier 2022, il est l’unique successeur officiel.
- Base pour de nombreux produits financiers : Il est utilisé pour les contrats dérivés, obligations, prêts interbancaires, etc.
- Référence pour le calcul du Livret A : Le taux du Livret A est en partie déterminé à partir de la moyenne semestrielle de l’Ester, combinée à l’inflation.
Exemple concret
En janvier 2024 :
- Moyenne semestrielle du taux Ester : 2,5 %
- Inflation moyenne sur la période : 3 %
👉 Formule officielle du Livret A :
(2,5 % + 3 %) ÷ 2 = 2,75 %
Résultat : le taux du Livret A serait fixé à 2,75 %, reflétant mieux les conditions économiques actuelles.
Pourquoi c’est important
Le taux Ester est bien plus qu’un simple indicateur :
- Il renforce la stabilité financière dans la zone euro.
- Il offre une vision claire du coût réel de l’argent à court terme.
- Il permet une meilleure rémunération de l’épargne réglementée, comme le Livret A, en lien direct avec l’évolution des marchés.
Où consulter le taux Ester actuel ?
Pour suivre l’évolution quotidienne du taux Ester, rendez-vous sur :
https://www.euribor-rates.eu/fr/euro-short-term-rate-ester/